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    诺亚财富:低利率时代,投资者应坚持优质资产组合

    发表时间:2019-09-23 信息来源:www.leportico.com 浏览次数:612

     

    就在8月7日之前,新西兰联邦储备委员会出人意料地做出了一个先前无法预料的决定,将利率下调50个基点至1%!

    此举震惊全球市场!早些时候,美国降息完全是意料之中的事,也没有什么震撼,而新西兰这次,刷了存在感!

    尽管市场此前预计新西兰联邦储备委员会本周将降息,但多数业内人士预计,新西兰央行降息幅度仅为25点。这项决议结果出来后,新西兰元兑美元汇率已跃升100多点,目前已创下2018年10月以来的新低0.6439。

    新西兰联邦储备委员会表示,鉴于全球市场环境的低迷和不确定性,他们希望降息以实现就业和通胀目标。今天采取的行动表明,我们致力于实现通胀目标,而更为实质性的刺激措施将更有利于制定目标。

    此外,新西兰联邦储备委员会也表示,预计降息25个基点的可能性将进一步显现!

    如果再次下降,恐怕如果是负利率……

    事实上,负利率在全球金融市场并不奇怪。

    目前,世界上有四个国家(瑞士、瑞典、丹麦、日本)的央行正在实施负利率政策。此外,欧洲央行实施零利率政策。

    瑞典-0.25

    瑞士-0.75

    丹麦-0.65

    日本-0.10%

    欧洲央行0%

    负利率意味着什么?也就是说,如果你今天在瑞典的一家商业银行存100克朗,几年内你只能筹到90克朗以上。

    那你为什么要失去利率呢?原因很简单。因为负利率政策的优势是显而易见的。

    从理论上讲,负利率可以降低人们储蓄意愿,刺激消费,使企业获得更低廉的银行贷款,让货币贬值刺激经济增长.

    换句话说,很容易理解企业和居民会选择提前消费,因为账户中的货币名义价值将继续下降。在过去的一年里购买一套西装,现在实行负利率,也许一次购买三套西装。

    然而,Noah Wealth首席研究官夏春博士表示,“负利率不会成为长期趋势,因为市场的核心问题是资金太多,投资机会太少,所以只有负面利率无法发挥刺激作用。“

    事实证明,自2009年瑞典央行将利率降至负值以来,数据显示没有多少存款人从银行提取现金,而且大多数存款都存入银行。

    此外,不应低估负利率对市场的负面影响。

    夏春表示,2016年初,全球股市大幅下挫,40多个国家的股票市场下跌超过20%。日本的负利率是重要的冲击因素之一。

    事实上,自2008年全球金融危机以来,主要发达国家的央行都采取了量化宽松政策,而全球利率已进入下行轨道。

    虽然近年来一些央行在货币政策正常化方面取得了进展,但按历史标准衡量,全球利率仍然很低。

    就在几天前,美国也顺应市场预期降息。

    当前的环境流动性使市场处于一个特殊的环境中。对于经济而言,过度宽松的环境最终是一种风险,量化宽松就像从左手向右手借钱。当利率过低时,投机性投资的动机将会增加,而一些收益相对较差的项目很容易获得贷款。由于任何人都可能遇到资本周转问题,低利率实际上是为债务融资。

    低利率环境似乎带来了短暂的虚假繁荣,但这种量化宽松和低利率是不可持续的。低利率和接近零的量化宽松导致中央银行在美国,英国,欧元区和瑞士的资产负债表规模上升。

    哈佛大学前名誉主席和前美国财政部长劳伦斯萨默斯最近在Twitter上向投资者发出警告。而且他也是长期低利率市场的最早提议者。

    从经济角度来看,总的来说,长期利率的下降没有人为干预,代表着经济文明的进步。毕竟,高利贷是落后生产力,稀缺的生产盈余和糟糕的金融体系的体现。

    然而,在现代经济中,人为过度压抑的低利率既是过度滥用凯恩斯主义的手段,也是投机,资源错配,文化异化和金融危机的主要原因之一。

    作为资产定价的基石,利率变化将对经济发展和金融稳定产生重大影响。市场化的利率趋势可以指导市场参与者在一定程度上做出合理的投资决策。非市场化的利率扭曲将加剧系统干扰并产生不必要的社会交易和风险成本。

    人为的低利率将对经济和社会产生负面影响,包括贫富差距,产业升级,杠杆水平和市场参与者的行为。

    随着降息周期的出现,中美贸易紧张局势的升级以及市场环境的不确定性,投资者纷纷涌向安全避风港,推高黄金等安全资产的价格。

    与此同时,它将全球负收益率债券规模推至创纪录水平。截至周一,全球负收益债券规模达到惊人的15.01万亿美元!

    在今天的亚洲市场,现货黄金价格继续强劲上涨,现在触及1490美元线,继续创造六年来的新高!距离千分之五的距离只有一步之遥。

    与此同时,Comex黄金期货价格早盘涨破1,500美元大关,创2013年以来的最高水平。

    一些分析师表示,黄金的大幅上涨背后,主要是由于贸易形势的进一步升级以及美联储大幅降息的可能性激增,再加上新西兰突然大幅降息。

    显然,市场上有很多因素支持黄金等避险资产。利率正在下降,美元正在走弱,全球的地缘政治风险以及贸易问题都在其中。

    一些分析师表示黄金价格将在未来6至12个月内继续走强,黄金价格甚至将达到1,500美元/盎司。

    对于当前的市场环境,Noah Wealth首席研究官夏春博士认为,除了黄金,日元和美国财政部等传统避险资产外,投资者还应坚持高质量的资产组合。债券方面,海外市场有更多投资工具来应对风险资产的下降。如做大量波动,短指数ETF,坏账投资等。

    诺亚财富研究研讨会坚持认为《2019下半年投资策略报告》投资者应该坚持高质量的资产组合并适应资产周期性调整。

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