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    PMI回升钢铁企业危、机并存

    发表时间:2019-10-30 信息来源:www.leportico.com 浏览次数:1123

     

    10月,官方PMI摆脱了阴霾。中国物流与采购联合会在11月1日宣布,2012年10月中国制造业采购经理指数为50.2%,比上月上升0.4个百分点,高于50%的水平。 PMI的反弹表明制造业景气度有所提高。各项指标中,原材料采购价格指数,生产指数和新订单指数分别比上月上升3.3、0.8和0.6个百分点,成为推动PMI指数反弹的主要因素。功率。

    制造业开始复苏。在其子行业中,钢铁行业(黑色金属冶炼和压延)表现更为明显,经济有所改善。根据河北冶金工业协会10月份发布的数据,河北省钢铁工业PMI为52.5,大幅增长14.7。其中,新订单指数为55.1,增加了16.5点。河北省占全国钢铁产量的四分之一,是主要的钢铁生产国。

    扎根,下游需求推动了钢铁行业的发展。随着政府开始对阀门进行投资,加快了项目审批速度,基础设施项目也在增长。同时,房地产交易量上升,住房价格稳定上涨,推高了房地产公司的热情。据悉,10月份,北京,上海,广州等10个主要城市的土地出让金总额超过400亿元。

    一轮经济周期复苏的开始,可以预见,新一轮的政府投资正在酝酿之中,这将给基础原材料行业带来新的需求增长。自9月以来,欧洲,美国和日本等发达经济体采取了量化宽松货币政策,刺激了铁矿石,原油和基本金属等原材料的扩张。这些都为中国钢铁业的复苏做出了贡献。个人分析,未来钢铁行业将呈现以下特点。

    首先,淡季释放钢铁产能。基础设施建设加快,房地产市场回暖。这些行业释放的积极信号可以反馈到钢铁行业,即钢铁价格的稳步回升和钢铁产能的释放。现在,钢铁公司已经停炉,特别是中小型钢厂已经开始恢复生产。根据中国钢铁工业协会的数据,10月中旬的每日粗钢产量估计为199万吨,较上月增长4.3%,较9月中旬大幅增长7.7%。

    通常,10月以后,冬天到了,全国钢铁产量将季节性下降。然而,从今年9月到10月,政府增加了投资权重,建筑业已从趋势中反弹。这给钢铁企业的生产增添了信心,钢铁企业的开工率将继续提高。第四季度的钢铁产量可能会比第三季度的钢铁产量略有增加,并且同比增速更加明显。淡季钢铁生产不弱。

    第二,货币政策趋向于放宽钢铁和原材料的价格。必须提到的另一个潜在因素是政府的货币政策取向对钢铁,铁矿石和煤炭原料市场的影响。

    9月以后,国际原油,铜和其他商品的价格急剧上涨。主要因素之一是美国,日本和欧洲的主要经济体采取了量化货币政策,货币供应量显着增加。同样,国际社会启动了印刷机,另一个结果是人民币升值。 10月31日,人民币对美元即期汇率以6.2372的价格限制收盘。汇率改革以来,收于历史高位。自7月底以来,人民币升值了约2.5%,其中10月份的累计升值接近1%。

    人民币升值给中国的货币政策带来压力。中国仍在控制货币供应并维持较高的存款准备金。大型金融机构的存款准备金率保持在20%的较高水平。在市场压力下,中国人民银行采取逆回购方式来满足机构资金需求,但这种行为是短期的,未来的存款准备金率和利率将继续下降,增加中国的货币供应量。影响资源价格。对钢铁公司的影响有两个方面,一方面是生产成本压力的增加,另一方面是支持钢价保持上涨趋势。

    再次,钢铁公司的利润将更加差异化。投资驱动的经济增长模式对钢铁行业影响复杂,不同类型企业的影响也大不相同。

    投资推动经济增长,导致对钢铁的需求增加,主要是在基础设施和房地产领域。此外,从最近下游需求的增加来看,它是在以铁路,桥梁和公路为主导的基础设施行业中。此外,土地流转情况将得到改善,这将带动房地产业建设的顶峰。这些结构将增加对钢铁的需求,需求结构也将不平衡。他们中的大多数都需要建筑用钢,以及超高层建筑和桥梁等钢结构产品。对于擅长生产建筑材料和型材产品的企业而言,这将形成实质性优势。

    与此同时,原材料价格上涨缓解了许多板材企业的压力。另一方面,下游需求空间尚未开放,热轧等钣金公司的生产能力将受到限制。实际上,印版,特别是普通印版产品的利润率一直很低。近年来,钢铁产能集中释放,中厚板品种成为重灾区,中厚板价格自然下跌。根据商务部商务预测数据,10月中旬全国3mm热轧普通板平均价格为3,972元/吨。与螺纹钢等钢材相比,价格仅为每吨80元,基本相同。而且,随着未来政府投资项目的逐步实施,需求反差将继续扩大,钣金和建筑钢材价格有可能再次反转,即热轧板卷价格低于主要基于钣金的螺纹钢。该公司构成了威胁。

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