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    清科投资申达:FOF分散投资风险 GP爱荣誉需像爱生命

    发表时间:2020-01-12 信息来源:www.leportico.com 浏览次数:1725

     

    清科投资申达:FOF分散投资风险 GP爱荣誉需像爱生命

    投资界6月26日报道,在“2011中国股票投资基金发展论坛”上,青科投资董事总经理沈达指出,虽然大家都说私募股权在中国非常受欢迎,但事实上许多人仍然对市场缺乏足够的了解,许多投资者缺乏足够的保护意识。我们可以看到中国市场并不完美。

    "从筹资方面来看,全国各地涌现出大量全科医生,无论是二线城市还是三线城市,但这些机构没有管理能力,都是机会主义者。"沈达进一步指出,事实上,与其他优秀的全科医生相比,差别不是很大,他们也可以利用自己的关系来筹集资金,但是一些更好的全科医生实际上在筹集资金方面有很大的困难。这个地区的市场还不够成熟。

    据青科集团统计,目前大部分私募股权投资主要通过首次公开发行、中小板和创业板退出。去年,中国在VCPE的投资总额约为5.6万英镑,但每年只有约400家中国公司在海外上市。如此众多的上市前企业挤在新股发行的独木桥上,令人不乐观。“中国多层次资本市场的建设还有很长的路要走。发展三级市场很重要。中国应该加快三大板块的扩张。此外,北京证券交易所、上海证券交易所、香港证券交易所等产权交易所网络应积极发挥作用。”沈达说。

    今年4月,青科集团宣布开始筹集50亿元母基金(FOF)青科投资。沈达,中国科学院国有资产管理有限公司资产运营部前总经理,加入母公司基金管理,成为常务董事。

    沈达表示,青科投资是青科集团旗下母公司的管理平台。清科母基金是我国风险投资和体育产业发展的重要趋势。“我们希望通过母基金业务选择优秀的中国基金朋友,支持他们更好的发展,为青科的母基金投资者取得良好的回报。清科母基金的目标是成为中国最值得信赖、回报最高的私人母公司。”沈达说。

    与此同时,沈达介绍说,母公司基金的最大优势是构建高度分散的风险,获得优秀投资基金的加权平均投资回报。“应该说,对大多数投资者来说,投资母公司比投资单一项目或基金更好。”沈达说。

    事实上,在美国和欧洲,母公司基金占私募股权和风险投资者的30%和40%以上。这是国外相对成熟的资产配置。在中国,最大的母公司是国创基金,规模为600亿元。主要投资者是CDB和苏州风险投资公司。此外,还有一些相对较小的私人母公司基金,它们的投资者是非常尽责的个人。由于有限合伙制度的限制,私人母公司资金规模相对较小,一般在3亿至5亿之间,最大不超过10亿。

    为此,沈达解释说,因为VCPE在中国发展时间短,在中国的投资理念不能接受母公司的基金产品。另一个重要原因是中国的诚信体系尚未完全建立,所以这是一个关键问题。因此,我们中国的全科医生必须珍惜我们的荣誉,珍惜我们的荣誉就像珍惜我们的生命一样。只有这样,才能赢得广大投资者的信任,促进我国私募股权和风险投资市场的健康发展。

    以下是演讲的真实记录:

    沈达:青科集团从事体育研究已有十多年。它目前是大中华区领先的风险投资和体育研究员。此外,青科还有一只人民币基金和一只美元基金。

    青科投资青科集团旗下的母公司基金管理平台。清科母基金是我国风险投资和体育产业发展的重要趋势。我们希望通过母公司业务选择优秀的中国基金朋友,支持他们更好的发展,为青科的母公司投资者取得良好的回报。清科母基金的目标是成为中国最值得信赖、回报最高的私募基金。

    在过去的几年里,青科召开了多次会议,并就风险投资和体育产业向各国政府、许多全科医生和LP做了一些研究,包括社保、CDB、北京和中关村科技园区。我们一直在为这个行业提供服务。我们将永远是这个行业的积极服务提供商。而且我们做了很多培训,我们认为中国体育虽然人人都说很热,但事实上很多人仍然对市场缺乏足够的了解,很多投资者缺乏足够的保护意识。我们可以看到,中国市场是不完美的。首先,从LP的结构来看,机构投资者仍然很少,但大部分是个人和非公民,他们是市场的主要投资者。从这种结构来看,如果散户太多,那么市场还不够成熟。我认为我们在中国的下一步是培养机构投资者。

    其次,我们经常谈论一些不到1000人参加的会议。因为青科每年在乡下举行许多会议,所以我经常参加。人们发现,无论是二线城市还是三线城市,都有大量全科医生在全国各地涌现,但这些组织没有管理能力,都是机会主义者。事实上,与其他优秀的gps相比,差异也不是很大。他们也可以利用他们的关系筹集资金,但一些更好的gps,如北京、上海和深圳,在筹集资金方面仍然有很大困难。这个地区的市场还不够成熟。

    从项目竞争力的角度来看,现在项目竞争非常激烈。像被投资企业PE达到30倍,许多机构都不愿意投资。如果比赛继续这样下去,体育的回报率在未来几年可能会下降。然而,我们也相信一些优秀的全科医生,他们投资了早期中期项目,仍然会保持相对较高的回报。

    此外,谈谈多层次资本市场。据青科统计,目前大部分私募股权投资公司主要通过首次公开发行(IPO)退出,也通过中小板和创业板退出。去年,中国的风险投资和私募股权投资总额为5.6万英镑,但每年约有400笔中国资本从海外上市。如此众多的上市前企业挤在新股发行的独木桥上,令人不乐观。中国多层次资本市场的建设还有很长的路要走,发展三层市场非常重要。中国应该加快三大板块的扩张。此外,还必须积极发展产权交易所网络,如北京证券交易所、上海证券交易所、香港证券交易所等。谢谢

    沈达:母基金不同于普通基金。其投资目标是资金数额。它通过投资一系列基金金额来实现风险分散的目的。其最大的优势是构建高度分散的风险,同时获得优秀投资基金的加权平均投资回报。即使投资基金失败,其他基金的收益也足以弥补损失。因此,应该说,对大多数投资者来说,投资母公司比投资单一项目或单一基金更好。无论是对一些相对较小的投资者,还是对一些拥有巨额资金的机构投资者来说,他都无法因为小投资者而进入一些好的基金。通过母基金,由于其规模相对较大,管理团队专业,可以获得更好的投资条件,成为一只真正优秀的基金,能够在成千上万只基金中持续健康发展。对于一些大型机构投资者来说,他们有一个特殊的团队和更好的机制来留住这个团队,这比那更具成本效益。此外,就经济分配而言,它比那更经济。对于一些大型机构投资者来说,他将部分资产投入母公司基金,这是一个很好的资产配置选择。

    在海外,在美国和欧洲,母公司基金分别占私募股权和风险投资者的30%和40%以上。这是国外相对成熟的资产配置。但在中国,这才刚刚开始。今天早上我们听说了国创基金,它是中国最大的母公司,但它的主要投资者是CDB和苏州风险投资公司。此外,还有一些相对较小的私人母公司基金,它们的投资者是非常尽责的个人。由于有限合伙制度的限制,私人母公司资金规模相对较小,一般在3亿至5亿之间,最大不超过10亿。

    为什么这在中国发生?由于私募股权和风险投资在中国的发展时间相对较短,中国人目前的投资理念不太接受这种母基金产品。因为中国投资者希望能够直接投资于项目,或者投资于基金,并希望参与基金决策,所以他能够感受并触及自己的投资目标。这是他最希望的。当然,一个重要原因是中国的诚信体系尚未完全建立,所以这是一个非常关键的问题。因此,我们中国的全科医生必须珍惜我们的荣誉,珍惜我们的荣誉就像珍惜我们的生命一样。只有这样,才能赢得广大投资者的信任,中国私募股权和风险投资市场的健康发展,以及一批大型优秀的母公司在中国市场的出现。这样,这里的GP也不需要在市场的广泛融资上花费太多精力,因为母公司基金的最大功能是将一些分散的资金汇集到一个大的资金池中,然后将它们投入到各种基金中。因此,中国的母公司基金需要大规模发展。我认为至少需要三到五年的时间。但是现在这些母公司基金,这些国有基金,我们将要做什么,或者我们正在做什么,应该改进我们的管理制度和操作程序,珍惜我们自己在市场上积累的声誉。

    母公司基金最初随着私募股权和风险投资的出现出现在国外。直到市场规模和投资者的文化观念达到一定规模,它才会大规模出现。为什么青科会成为母公司?因为十多年来,青科在中国经历了风险投资和体育的兴衰,经历了一个曲折的发展过程。这个行业的信任解决了青科集团的信任。因此,青科集团希望该行业能够健康发展。我们还在全国各地举行会议。许多投资者说他们想投资私募股权和风险投资业务,但我对它们不太熟悉,也不了解。因此,你能给我们这些资金吗?还有许多基金是我们公司的成员。如果青科最了解这个行业,你最适合做母公司。因为我们自己判断,如果你想管理好母公司,你不仅要有良好的投资分析能力,还要有足够的信息和良好的机制。青科在这些方面都有这个条件,所以我们开始准备母基金。我们希望能与广大唱片公司共同努力,在这个市场上做好工作,为整个行业服务,更好地推广。

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